势不可挡

华安基金：创业板50指数聚焦四大新质生产力赛道_我的网站

A |     　　行情回顾及主要观点：　　上周A股市场整体呈现调整趋势：沪深300跌1.01%，中证500跌1.70%，中证1000跌2.16%，创业板50上周跌2.09%，科创50跌3.73%。交易面，A股市场日均成交额在2.17万亿左右，流动性回落。    Sora2的发布，再次搅动了全球人工智能行业的神经。                   9月30日，OpenAI正式推出其视频生成模型的重大升级版本——Sora2，以及基于该模型的社交应用Sora App。与前一代相比，Sora2在物理模拟的精确度、画面逼真度和生成可控性上显著提升，并实现了音频与人物对话的同步生成。

B | 产业层面，光通信板块上周迎来多重催化：美国ITI正式反对FCC将光模块列入限制清单，外部恐慌情绪逐步消解；中际旭创半年报营收417.78亿元（同比+182.49%）、净利136.51亿元（同比+241.70%）；新易盛推出激进股权激励，营收目标跳升至千亿级，释放高增长强信心。

C | 建议继续关注重仓AI算力、半导体设备、新能源电池等核心科技龙头的创业板50指数。这不仅让AI视频更“像真的”，也让视频生产“像写字”一样简单。                   短短五天，Sora App下载量便突破百万次；应用分析机构App Figures数据显示，其首周iOS下载量达62.7万次，高于ChatGPT首周的60.6万次。尽管Sora App仍处“仅限邀请”阶段，但它的下载量增速超过了当年的ChatGPT。

D | 　　创业板为成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。有观点称其为AI版的“TikTok”，被寄望成为下一个全球现象级应用。                   在国内，Sora2同样掀起热潮。　　图：创业板50指数四大赛道　　数据来源：Wind，华安基金，截至2026-8-21　　创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。

E | 国庆期间，OpenAI CEO萨姆·奥特曼成为社交媒体上的流量担当。他开放了个人肖像权，点燃了网友们的创作热情，其数字分身从商店偷GPU被抓包、与李小龙对打。这些病毒式传播的短视频，也加速了Sora2的出圈。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源电池含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。　　创业板50ETF华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年ROE水平保持15%~19%高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q1归母净利润增速高达21.58%/42.38%。当前估值35.08倍，近十年30.62%分位（数据来源：Wind，截至2026-8-21）。                   除了用户端，Sora2的发布也让行业按下了加速键。　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：　　上周通信板块有三件大事值得关注。一是上周美国信息科技产业委员会（ITI）正式向美国联邦通信委员会（FCC）表达“反对FCC将光模块列入限制清单”，ITI特别强调，光模块对数据中心建设具有关键作用，一旦供应链受到扰动，将直接影响美国数据中心的部署进度乃至美国AI的整体竞争力。当前光模块领域美国对中国的依赖远大于中国对相关管制的忌惮，FCC管制预期带来的恐慌情绪正逐步消解，有望推动光通信板块情绪修复。大厂加速产品迭代，10月15日，百度宣布旗下视频生成模型百度蒸汽机再次升级，支持AI长视频实时交互生成；次日，谷歌发布视频模型Veo3.1与Veo3.1Fast，主打更丰富的音频、更强的叙事控制和真实感。

F | 与此同时，创业团队也在全力冲刺。多位AI视频的创业者向“定焦One”透露，他们最近一直在加班，两位创业者甚至只有在深夜才有时间接通电话。                   如今，公众热度已趋平稳，但在AI行业内部，一场静悄悄的技术竞赛，正在全速展开。                   追赶Sora2的人                    仿佛一声发令枪，Sora2让AI视频领域进入“超级加速”阶段。                   国庆假期刚过，社交媒体上便传出消息：快手AI团队假期8天无休，全力追赶Sora2的技术进度。                   主攻AIGC创作的纪录片、广告片导演丁一向“定焦One”透露，据他了解到的情况，几乎所有国内AI视频创业团队都已进入“全员加班”状态。

G | 　　二是光模块龙头中际旭创交出亮眼半年报，上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，拟每10股派发现金红利12元。1.6T硅光模块进入规模放量阶段成为收入增长核心，且在手订单已覆盖2026全年并延伸至2027年，公司同步推进NPO/XPO/CPO/OCS等下一代光互连技术布局。　　三是新易盛抛出激进股权激励计划，拟向不超过961名激励对象授予限制性股票总量648.12万股，授予价格为212元/股，约为最新收盘价的50%。他预测，不出两个月，国产版Sora2类产品可能就会出现，“所有的大厂、模型厂商都卷起来了”。业绩考核目标从百亿级直接跳升至千亿级：2026—2028年营收目标分别不低于500亿元、累计不低于1400亿元、累计不低于2900亿元，释放出对未来三年高增长的强信心。                   好耶科技创始人吴杰茜也证实了这种紧迫氛围，其团队同样连轴工作，对Sora2进行测试、拆解。她的创业项目是一个AI电影生成平台，与Sora2在功能上有不少重叠。　　建议长期持续关注光模块、光器件及CPO产业链，创业板50指数含“光”量达30%，远高于其余主流宽基指数。Sora2的横空出世，让她既兴奋又有压力——兴奋于技术的天花板被再次抬高，焦虑于行业的迭代速度超出了所有人的想象。                   Sora2发布仅半个月后，谷歌于10月16日推出Veo3.1与Veo3.1Fast，被普遍解读为正面迎战OpenAI的举措。                   同一天，OpenAI也宣布Sora2两项升级：Pro用户现可通过网页端使用“故事板”功能，同时全平台视频生成时长获得提升。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）　　上周新能源电池板块随大盘高位震荡。碳酸锂价格企稳反弹——8月以来主力合约从约13.5万元/吨升至近15.9万元/吨、月内最高涨逾17%，本质是对明年过度悲观需求预期的集中修复，叠加锂盐厂集中检修、津巴布韦锂精矿到港不及预期与库存连续十余周去化的供给偏紧支撑。产业数据来看，8月头部电池企业排产环比大幅提升，行业开工率普遍超85%、头部企业满负荷生产并启动外协，Q2业绩延续向上、9-10月旺季临近。普通用户可在App及网页生成15秒视频，Pro用户网页端更支持生成25秒内容，较此前标准版10秒、Pro版15秒的设定显著延长。锂电消费税落地扰动，自2026年9月1日起对锂离子电池按2%税率征收消费税（2027年9月升至4%，钠电/固态电池继续免征），亿纬锂能等已宣布9月起内销电池涨价约2%、多家产业链企业发布5%–30%调价公告，市场关注成本传导与顺价能力，机构普遍认为对行业整体盈利影响有限、反而利于落后产能出清与份额向龙头集中。此外，2026世界动力电池大会将于9月3–4日在四川宜宾举办，产业催化预期升温。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）　　上周电子板块有所调整，但产业端催化密集。                   “这像极了ChatGPT刚出现时的那一刻，”吴杰茜说，“所有人都在拼命追赶。”                    综合多位从业者的说法，Sora2的震撼来自三个层面的技术突破：                    首先，是物理世界的拟真突破。

H | 长江存储科创板IPO正式获上交所受理，计划募资330亿元，2026年一季度营收470.42亿元、归母净利润333.79亿元，全球NAND Flash厂商按出货量排名已升至全球第三、中国第一，有望带动上游设备、材料、封测等产业链协同受益。Sora2能精准模拟水流、光影、重力与碰撞效果，甚至处理浮力与重心转移等复杂物理场景，极大提升了人物动作的连贯性与主体稳定性。                   其次，是多模态融合。兆易创新半年报业绩爆发，上半年营收115.66亿元（同比+178.67%），归母净利润68.57亿元（同比+1091.50%），存储景气持续改善正加速向利润端传导。板块短期调整不改AI算力与国产化两条产业主线，存储芯片景气上行、先进制程突破与国产存储龙头资本化三重逻辑共振，电子板块中长期配置价值依然突出。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）　　创业板50ETF华安（代码：159949）简介：　　创业板50ETF华安跟踪创业板50指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的50家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。Sora2可直接生成同步音频，自动匹配环境声、动作音效与多语言对白。　　创业板50ETF华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额21.11亿元，排名深交所ETF前列。在此之前，只有少数几个软件有此功能，但音质差不说，人物的语音和口型往往也不匹配。丁一团队还试着用不同的方言对Sora2进行测试，口音自然，口型精准，足见其技术成熟度。                   Sora2真正的颠覆，并非仅是生成视频的“以假乱真”，而在于它理解了“镜头语言”。

I |                    吴杰茜的测试印证了这一点：她将小说或剧本原文直接输入Sora2，生成的视频不仅画面与文本高度契合，其镜头运用、节奏把控等视听语言，更是达到了专业创作者的水准。该指数基金最新规模248.32 亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。　　创业板50ETF华安（159949）上周表现：交易代码基金名称净值规模（亿元）上周日均成交额（亿元）159949华安创业板50ETF1.6766248.3217.98　　数据来源：Wind，华安基金，2026-8-17至2026-8-21　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。

J | ：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。                   要知道，在Sora2出现之前，AI视频创作始终受制于“镜头思维缺失”。过去，创作者需先手动拆解剧本，反复琢磨镜头衔接逻辑、人物视角选择、场景转换方式，耗费大量时间。

K | 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

L | 市面上多数AI工具也只能生成单个简单镜头，若想串联成连续叙事，还需用户具备专业的视听语言知识与分镜设计能力，门槛并不低。                   Sora2打破了这一局限：用户只需一句话的文本指令，它便能自动生成包含多镜头切换、剧情连贯推进的完整视频。

M | 换句话说，Sora2不再是单纯的“画面生成工具”，而是初步具备了导演的叙事逻辑与剪辑师的镜头调度能力。                   “如果把Sora2比作一位剪辑师，那么他的能力已经超越了市场上95%的人。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。”在丁一看来，其他AI视频软件目前还只是辅助工具，但Sora2一定程度上已经具备“智能体”的雏形。责任编辑：杨红卜。                   创作门槛坍塌：AI正在重写“专业”                    但技术狂奔的另一面，是行业秩序的松动。当AI视频进入“后Sora时代”，最先感到震动的，往往是那些曾依靠专业壁垒生存的人。

N |                    “既兴奋又焦虑。

o | ”丁一如此总结Sora2发布二十天来的心情。                   他的团队是首批测试用户，结果Sora2几乎立刻改变了他们的工作方式。在现在丁一团队的工作流程中，Sora2已经深度嵌入，承担了很多前期的筹备工作，比如说分镜头的设计。注册四五个账号，可以快速的生成大量方案，并从中抽取最满意者。效率比人工快太多，而且质量也不差，包括视频概念、气氛、镜头运动方式这些因素都在其中。                   Sora2一句话便能生成15秒成片，这意味着他们团队平时接的一些便宜的商单，基本上没有了技术门槛。他告诉“定焦One”，目前Youtube上的一些小推流广告，已经在使用Sora2生成。

p |                    另一位创作者等登等噔（以下简称“等登”）也受到了震动。                   在最新的一支短片中，他用Sora2完成几个分镜头的构思：先上传参考图片，再用文字描述故事背景与情节，Sora2便能自动生成包含3～4个分镜头的视频，完整呈现剧情。而且据他测算，平均操作3次就能得到符合预期的版本，“抽卡率”远高于其他软件。                   技术进步带来的创作便捷性让他感叹不已，但兴奋过后，等登心中也有一丝不安：分镜设计曾是专业创作者与普通用户的分水岭，但Sora2正在抹平这个门槛。                   等登告诉“定焦One”，在Sora2出现之前，还没有哪个软件是支持分镜头自动生成，部分软件可以做到一些简单的分镜头，但还是需要使用者明确的提示词，比如第一个镜头是什么、第二个镜头是什么，然后它会在十秒内给出一个分镜头的组合。                   Sora2可以直接生成一个动态视频。比如有网友将归有光的《项脊轩志》最后一句输给Sora2，生成的视频第一个镜头是归有光和枇杷树的特写，第二个镜头是归有光与妻子种植枇杷树的回忆，回忆镜头与归有光睹树思人的镜头来回切换。在这个视频里机位、角度以及镜头的切换AI都已经设计好了。                   在AI时代，由于技术进步，带来的专业壁垒的消解，可能是很多人都需要面对的课题。

q |                    AI导演、AI分镜师等新职业原本是AIGC带来的新红利，但随着Sora2具备“理解剧本”的能力，这些岗位或许也会被再次淘汰。                   丁一对此感触尤深。                   他入行时也是一名分镜师，后来进入导演组、成为执行导演，最终一步步做到导演。过去只要精通一项工具——哪怕是Photoshop，就能找到工作。而现在，纯技术岗位的空间越来越小。今年早些时候，他拍的一个实验性质短片试图找过一些分镜师，但最后只能不了了之，因为“效率太慢了、沟通成本也很高”。                   焦虑之后，他也开始调整心态。最起码从现阶段来看，AI生成的内容最终成果还是需要人的把关，个人的经验、审美、判断都会对最终的结果产生影响。丁一相信，未来人类的工具就是交互式的AI，就像现在的笔和键盘一样，但最终比拼的仍旧是内容和创意。                   英伟达CEO黄仁勋曾对媒体说：“如果世界没有新的创意，AI的生产力提升终将转化为失业。”在Sora2带来的剧烈震荡中，这句话显得格外应景。                   从“技术奇观”到现实考题                    在AI应用层出不穷的时代，爆红与冷却往往只隔几天。

r | 很多人也在观望，Sora2是否只是“昙花一现”。

s |          从热度来看，Sora2的确已经降温。                   微信指数和百度指数显示，Sora2在国内热度高峰仅维持数日后迅速回落。等登认为，一方面国内用户无法直接访问Sora2，另一方面清晰度与水印限制也让创作者难以商用，从而削弱了话题度。                   Sora2近30天微信指数走势截图                    吴杰茜则指出，作为新闻事件，它注定会降温；但作为新的创作工具，它的普及才刚开始。                   从前景上看，东莞证券的研报也佐证了这一观点，认为Sora2及其配套社交应用的发布，标志着AI视频生成与社交互动进入融合阶段，“有望重塑内容创作和分发生态，或迎来AI视频生成的ChatGPT时刻。”                    回顾语言模型的发展史，ChatGPT的出现是AI从实验室走向大众的决定性转折点。从这个意义上讲，Sora2也标志着视频生成领域的一个关键拐点——即从技术尝鲜迈向普遍应用。                   但类似Sora2这样的产品要想成为全民表达的工具，需要克服的不仅仅是技术难题。                   首先是版权的迷雾。Sora2初期采取的“选择退出(Opt-out)”机制，默认可以使用互联网公开内容训练模型，将维权举证责任推给版权方。这种做法迅速招致了好莱坞经纪公司、美国电影协会乃至日本政府的强烈抵制和法律威胁。                   面对集体施压，OpenAI迅速调整了策略，奥特曼宣布放弃Opt-out，转而采用更审慎的“主动同意(Opt-in)”模式，即需版权方签署明确授权协议才能使用其IP。奥特曼还建议引入IP分成收益机制，与授权方共享平台收入。                   有律师认为，OpenAI的这一机制将矛盾从法律博弈转向商业合作。尽管仍有局限，但它预示AI行业正迈向付费许可与生态共建的新阶段。一位好莱坞制片人的评论颇具代表性：“未来的影视公司，其运营模式可能更趋近于版权管理机构，而非传统的内容制造者——这一趋势几乎无可避免。

t | ”                    其次是变现模式的拷问。目前Sora2的主要使用场景仍以娱乐为主，如生成趣味视频或表情包。

u | 这类低价值、高频交互难以支撑庞大的模型训练与运维成本。未来，专业用户或高质量内容创作者的“付费模式”或将成为主流。如何在广告变现与用户体验之间取得平衡，仍是所有AI视频厂商的共同考题。                   这些现实的疑问和战略调整，勾勒出AI视频行业从“野蛮生长”转向“理性发展”的轨迹。                   用丁一的话说，随着Sora2的出现，全球AI视频赛道正迈向更高维的竞争阶段。各家模型厂商“卷”得更深，训练数据涵盖影视、动漫、广告、纪录片等多种素材，“AI正在学习全人类的影像史”，而当技术卷到极致，拼的将不再是算法，而是创意与落地能力。”                    Sora2发布二十天后，世界或许并未立刻改变。但在每个AI视频创作者的电脑上，故事的生成方式，已经悄然不同。                   本文来自：定焦One（dingjiaoone），作者：陈丹，编辑：魏佳。

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Published on:03:09:48